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问答题

简答题

某大型联合企业A公司,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,债务税前成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司,其资本结构为债务/权益成本为7/10,权益的β值为1.2。已知无风险利率为5%,市场风险溢价为8%,两个公司的所得税税率均为30%。
要求:
如果采用实体现金流量计算A公司净现值,那么适合的折现率的多少?

    【参考答案】

    (1)将B公司的β权益转换为无负债的β资产。
    β资产=1.2÷[1+(1-30%......

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